数字会计-非专业投资者是否关心数据泄露的方式和时间？

数字会计

非专业投资者是否关心数据泄露的方式和时间？

欢迎来到数字会计专栏，本期将为您介绍的文章是：

《非专业投资者是否关心数据泄露的方式和时间？》

Do Nonprofessional Investors Care About How and When Data Breaches are Disclosed?

非专业投资者是否关心数据泄露的方式和时间？

摘要

背景

虽然先前的研究表明，市场对数据泄露事件的反应是负面的，但非专业投资者对这些信息披露的因素，只是零星地进行了评估。我们将考察投资者的判断是否受到被违反的公司是否是第一个披露数据泄露的影响，以及在违约和披露之间是否有相当长的时间延迟。

研究内容

我们发现有证据表明，投资者对最初披露公司的反应，其投资判断低于来自外部来源的投资判断，而不考虑披露的时间。我们还发现，当被违反的公司发起数据泄露时，以及当数据泄露与初始公开披露之间存在显著延迟时，投资者做出最不有利的投资判断。

创意/价值

我们的研究更好地理解了数据泄露的一个后果，即时机和披露主动性如何影响非专业投资者的判断。

关键字

非专业投资者、信息披露、投资判断

Tips

一、信息披露

信息披露主要是指公众公司以招股说明书、上市公告书以及定期报告和临时报告等形式，把公司及与公司相关的信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。 上市公司信息披露是公众公司向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁。投资者和社会公众对上市公司信息的获取，主要是通过大众媒体阅读各类临时公告和定期报告。投资者和社会公众在获取这些信息后，可以作为投资抉择的主要依据。真实、全面、及时、充分地进行信息披露至关重要，只有这样，才能对那些持价值投资理念的投资者真正有帮助。

二、上市公司应当披露的信息包括：

1、首次披露——招股说明书

（1）首次信息披露的途径主要有招股说明书（适用于公开发行股票）、债券募集说明书（适用于公司发行债券）和上市公告书（适用于证券上市交易）。

（2）在股票发行申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当将招股说明书（申报稿）在中国证监会的网站预先披露。预先披露的招股说明书（申报稿）不是发行人发行股票的正式文件，不能含有价格信息，发行人不得据此发行股票。

（3）招股说明书中引用的财务报表在其近一期截止日后6个月内有效。

2、上市公告书

3、定期报告：包括年度报告、中期报告、季度报告

4、临时报告。

三、国内A股市场，在信息披露方面存在多种乱象：

乱象一：信息披露姗姗来迟

乱象二：部分信息前后矛盾

乱象三：信披中提及的承诺未履行

乱象四：信息披露避重就轻

乱象五：上市公司财报热衷“打补丁”

Do Nonprofessional Investors Care About How and When Data Breaches are Disclosed?

ABSTRACT

Background

While prior research suggests that the market responds negatively to data breach disclosures, how nonprofessional investors assess factors surrounding these disclosures has only been assessed anecdotally. We examine whether investor judgments are influenced by whether a breached company is the first to disclose a data breach and whether a significant amount of time has lapsed between the breach and disclosure.

Research contents

We find evidence that investors respond to a company originating disclosure with lower investment judgments than if disclosure comes from an external source, without consistent regard to the timing of disclosure. We also find that investors make the least favorable investment judgments when the breached company initiates the data breach disclosure and when there is a significant delay between the data breach and initial public disclosure.

Originality/value

Our study provides a greater understanding of one consequence of data breaches, that is, how timing and disclosure initiative influence nonprofessional investors' judgments.

Keywords:

nonprofessional investors，data breach，investor judgments

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关键词：信息披露频率 非专业投资者 盈利预测 实验设计

资料来源：名人堂数据库、百度百科、百度学术

图片来源于网络

资料整理：王国花