环球华人会计学会

GLOBAL CHINESE ACCOUNTING ASSOCIATION INC. (GCAA)

【讲座回顾】张娆:管理层盈利预测的锚定效应研究

讲座信息

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(一)研究主题的由来

    管理层盈利预测是张娆教授的研究方向之一。管理层盈利预测是企业管理层披露的预测企业未来盈利能力的信息,对于投资者等信息使用者至关重要。现有文献已经发现一些公司层面的特征和高管层面的特征会对管理层盈利预测的发布产生影响。进一步的,张娆教授与其合作者思考的问题是:在进行盈利预测的决策过程中,管理层确定盈利预测估值的黑箱里边是什么?管理层盈利预测行为表象的理论解释是什么?

(二)研究过程与研究发现

    张娆教授首先通过举例的方式讲解了该研究的理论依据——锚定效应理论,概括总结多个学科领域已从不同角度论及或解释锚定效应理论,多领域的应用也进一步推动锚定效应的研究,然后提出本研究是在会计领域利用锚定效应理论探讨公司管理层盈利预测的信息披露问题,为资本市场中的锚定效应理论应用提供新的证据。

接着,张娆教授讲解了研究目的和研究设计。

最后,张娆教授讲解了研究结论和研究贡献。

    该研究发现:管理层盈利预测存在锚定效应,管理层盈利预测估值受到内在锚和外在锚的影响,但是锚定效应的存在会降低盈利预测的准确性。进一步研究发现管理层盈利预测的锚定效应强度会增强盈利预测的市场反应。

该研究在理论上丰富了管理层盈利预测影响因素方面的成果,并为资本市场中的锚定效应理论提供了新的证据,在实践上指导信息使用者应充分关注并识别管理层盈利预测的锚定效应,谨慎决策。

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